El contango desde la perspectiva del negociante

cuando un vendedor de materias primas les dice que el mercado está en contango se refiere a la idea de que es más barato comprar hoy es más barato comprar esa materia prima el día de hoy es más barato hoy en el mercado de lo que es acordar comprarla en el futuro usando un contrato futuro por lo que en el futuro es más caro es más caro comprarla imaginemos que esa materia prima es el oro para mantenerlo simple vamos a inventar valores aquí por lo que tengan en mente que estos no son valores actuales del oro digamos que hoy ustedes pueden ir y comprar oro a 1500 dólares la onza pero si ustedes no quieren comprar el oro hoy y quieren un contrato futuro para comprarlo dentro de 1 año más o menos digamos que el futuro es un año después voy a notar esto aquí para tener más claridad esto es en el mercado presente y lo compramos por 1500 dólares por onza y se puede acordar comprarlo un año después por 1600 dólares la onza así que para un vendedor esto sería un mercado en contando lo que quiero señalar es que esto no es algo tan extraño porque si ustedes piensan al respecto tienen dos opciones si quieren invertir en oro el oro es algo en lo que ustedes van a querer invertir a largo plazo no lo van a comer no lo van a usar para que encienda su auto ni nada por el estilo así que en la situación con el oro ustedes lo tendrán definitivamente por un año pero también para muchos muchos años así que hay dos formas en que ustedes pueden invertir en el oro pueden tomar sus 1500 dólares y comprar el oro ahora pero si lo hacen así perderán el retorno de sus 1500 dólares de ese efectivo que pudieron haberlo invertido en otros lugares tienen el costo de la oportunidad del efectivo ya invirtieron ese efectivo en un lugar y también tienen que almacenar ese oro tienen que encontrar un lugar realmente seguro para guardarlo para asegurarse de que nadie se los vaya a robar así que también tienen el costo de almacenamiento en general ustedes podrían ahorrarse ambos costos si entran en un contrato futuro así que en lugar de gastar 1.500 dólares en el mercado actual para comprar el oro hoy ustedes pueden tener este contrato en donde definitivamente comprarán el oro dentro de un año por 1600 dólares la onza y mientras tanto pueden tomar sus 1500 dólares y obtener intereses de ellos obtener intereses y también se van a ahorrar el costo de almacenamiento así que de cualquier manera para el tipo de materias primas como el oro metales preciosos cosas que no son consumibles que no se necesitan para usarse inmediatamente esta opción no es inusual para que exista en contando algunas veces ustedes pueden ver un contango más severo quizás con algo que sí sea un consumible por ejemplo puede ser que ahora el petróleo se esté comprando a 50 dólares el barril estoy inventando el número en que conste y el precio futuro esté en 150 dólares aquí hay más cosas que tomaré además de el costo de oportunidad y el costo de almacenamiento lo que pasa aquí es que en este momento hay mucha cantidad de consumo de petróleo hoy o quizás haya alguna percepción de que va a haber escasez en el futuro así que puede verse de ambas formas pero es muy poco usual que esto ocurra en la realidad este tipo de contango severo es muy poco usual pueden ver algunos menores que toman en cuenta estos dos elementos pero no algo así cuando ocurre algo así normalmente se puede hacer un arbitraje y obtener alguna ganancia asumiendo que ustedes pueden almacenar el petróleo o tienen petróleo para vender o comprar